Альфа-Банк предлагает Вашему вниманию макростратистику за 1 полугодие 2020 года от своих экспертов.
Российская макрокартина за июнь в части потребления оказалась сильной – оборот розничной торговли снизился всего на 7,7% г/г, безработица составила только 6,2%, а розничные кредиты выросли на 1,0% м/м. Несмотря на то что спад промышленности все еще был на пике в июне, мы считаем, что самое худшее уже позади.
В то же время реальные располагаемые доходы упали на 8,0% г/г в 2К20 и на 3,7% г/г за 1П20. Эти противоречивые сигналы усиливают неопределенность накануне решения по ставке 24 июля – риторика ЦБ, судя по всему, указывает на то, что регулятор понизит ставку, тогда как июньские макропоказатели говорят о целесообразности взять паузу.
Российская макрокартина за июнь в части потребления оказалась сильной – оборот розничной торговли снизился всего на 7,7% г/г, безработица составила только 6,2%, а розничные кредиты выросли на 1,0% м/м. Несмотря на то что спад промышленности все еще был на пике в июне, мы считаем, что самое худшее уже позади.
В то же время реальные располагаемые доходы упали на 8,0% г/г в 2К20 и на 3,7% г/г за 1П20. Эти противоречивые сигналы усиливают неопределенность накануне решения по ставке 24 июля – риторика ЦБ, судя по всему, указывает на то, что регулятор понизит ставку, тогда как июньские макропоказатели говорят о целесообразности взять паузу.